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意昂集团郭守云并不陌生，德国四大综合性电力集团之一，涉及发电、输电、配电和零售的一体化电力公司。在德国进行电力产业改革之前，跟巴登-符腾堡能源公司、莱茵能源公司和大瀑布公司并列为德国电力产业四大垄断集团。

“意昂集团作为德国最大的电力集团之一，拥有4.35万兆瓦装机容量，占德国全部电力装机容量的26.5%，并且垄断了德国的输电环节，并占有售电环节22.1%的市场份额，远超过跟巴登-符腾堡能源公司、莱茵能源公司和大瀑布公司。另外，意昂集团还是英国六大电力公司之一，收购它能够进一步巩固我们在英国电力行业的地位。”

“至于资金，意昂集团的市值虽然有432.7亿欧元，但切除化工、石油、贸易、运输和服务业，单是电力综合业务的市值在200亿欧元左右。以我们212.5亿美元的资金储备，再加上部分银行授信，收购意昂集团的电力业务足够了。”乔纳森·韦尔自信道。

郭守云点了点头，比起瑞典政府全资持有的大瀑布公司，巴登符腾堡政府控股的巴登-符腾堡能源，71.37%为燃煤电厂的莱因能源，意昂集团确实更适合太平洋能源的收购。

“还记得我当初跟你说的，太平洋能源在美欧的发展策略吗？”

“增加天然气发电厂和新能源发电厂的规模，拓展输电、配电和售电网络。”乔纳森·韦尔点头后道。

“作为发达国家，欧洲的基础设施要比发展中国家要完善的多。但这也带来了一个严重的问题。当新技术开始逐渐被应用的时候，淘汰落后产能将产生严重的损失。莱因能源71.23%的燃煤电厂，23.16%的核能；意昂集团61.27的核能，26.14%的燃煤；大瀑布公司88.94%的褐煤电厂；除了巴登-符腾堡能源公司拥有30.12%的可再生能源电厂之外，其余三家公司核能和燃煤电厂占据了绝大部分，这意味着如果我们收购他们的电力业务之后，淘汰落后产能的巨额亏损将落到我们身上。”

“所以说，对于欧洲、北美、澳洲和新西兰等发达国家最好的电力发展政策，就是积极布局输电、配电和售电环节，并对可再生能源电厂进行布局。趁着欧洲各大电力集团，对新能源投资还犹豫的时候，积极抢占市场。…收购苏格兰电力公司，我真正看重的并不是它总装机容量7000兆瓦的13座发电厂，而是它在苏格兰中部和南部，威尔士北部，以及英国北部柴郡、什罗普郡、伍斯特郡、莱斯特郡的输电、配电和售电网络，尤其是那520万电力用户。英国总计2600万户，苏格兰电力占据了五分之一，这才是它们最吸引人的地方。”

“老板，我承认煤炭确实是未来欧洲被淘汰的目标，但核能安全高效，应该不属于被淘汰的落后产能。”乔纳森·韦尔道。

“自从苏联切尔诺贝利事件发生后，欧洲对于核能发电厂的建设出现了巨大的争议，增加了行业不确定性。而且，欧洲核能产业属于第二代，使用了三十年后，需要设备更新与维护，这些都需要巨额的投入。”

郭守云还有一点没说，那就是2014年的日本福岛事件。福岛核电站的泄露直接导致了德国政府弃核政策，并规定全国所有发电企业必须在2022年淘汰全部核电站。这时候接手意昂集团，就要为以后高达160亿欧元的核电站拆除，核废料存储的费用买单。

这种发生在未来的事情，乔纳森·韦尔不清楚，但郭守云可不能自己迈进这个巨坑。

不过，郭守云的解释明显有些牵强，没办法真正让乔纳森·韦尔信服。但他也美多解释。

“比起意昂集团，我觉得英国电网公司更值得收购。这家位于英国华威的公司，拥有英格兰和威尔士7200公里高压架空线，1500公里地下电缆，342座变电站的电力传输系统；以及7660公里的天然气高压输气管道，13.36万公里的天然气配气管道，在英国拥有1060万天然气用户。”

“…除了英国资产，NGG在美国东北部经营超过14000公里的电力输送网络，11.66万公里的配电网络；781公里的天然气输气管道，5.63万公里天然气配气管道；并向马萨诸塞州，纽约州和罗德岛州的东北部地区提供电力和天然气，为330万客户提供电力，为340万客户提供天然气。”

“…如果我们成功收购英国电网公司，那么太平洋能源将拥有全英国四分之三的高压输电网，六分之一的配电网，以及五分之一的用户；二分之一天然气输气网，五分之三的天然气配气网络，以及二分之一的用户。我们将是英国最大的公共事业公司。而且也将极大的丰富我们在美国东北部各州的业务。”

“…NGG的资产总计217.4亿英镑，市值112亿英镑，负债占比42.34%。以我们募集的资金数量足够收购英国电网公司的全部资产。”

乔纳森·韦尔沉吟片刻后，“如果我们发起对英国电网公司的收购，只怕会遇到来自英国反垄断部门的调查。”

“即便是我们收购了英国电网公司，也远不够不上垄断。另外，我们可以承诺，如果收购英国电网公司，我们可以在未来10年内投资100亿英镑，进入新能源发电领域，有效的改善英国的电力供应结构。”

“老板，新能源发电厂的费用太高，利润微薄，技术也远称不上成熟，现在进入是不是太早了？”

“这确实是我们应该顾虑的地方。不过，乔纳森，你知道我为什么不愿意让太平洋能源集团上市吗？”

“来自华尔街投资人的压力？”

“没错！”郭守云点了点头，“公共事业的现金流很丰厚，回报稳定，但净资产收益率很低，能维持7%就已经不错。而且还非常容易受政策影响。再加上公共事业项目投资比重大，回报期长，天然就不受那些追逐短期利益的华尔街投资银行家们喜欢。所以，我宁愿自己投钱来发展太平洋能源集团，也不愿意把公司股份交给那些脑子里只剩下投机的华尔街混蛋。否则在资本的控制下，开始追逐短期营收的太平洋能源集团，下场不会比安然公司好多少。”

在美国商业史上有太多上市公司，为了打造一张靓丽的资产负债表讨好华尔街和投资人，而放弃了稳健的经营策略和长远的公司目标，最终崩塌倒闭。近点的有安然、世通和康赛可公司，远的有克莱斯勒和德士古。不过后两者比前面要幸运一些，并没有在当时完全倒闭。

“…对于太平洋能源而言，最好的投资方式便是着眼于集团的长远发展。很显然，随着全球对环境问题的日益重视，化石能源都在淘汰的范围，如果说天然气发电，还因为它作为一种清洁能源，并作为丰富能源结构而存在的话，那么煤炭将被慢慢淘汰掉。核能也因为事故，以及外部威胁而放缓。”

“…可以预见的是，未来随着各个国家对绿色能源的不断补贴，改善环境的切实需求，以及技术的进步，新能源电厂将成为未来世界主要国家电力供应的主力。我们现在投资，就等于提前占据了市场。另外，欧洲和北美等发达国家的能源格局经过上百年的发展后基本已经固化，通过收购扩张，不仅要花费巨额的资金，还会面临政府机构的审查，以及承担老旧电厂的设备维护和更新。”

“…但如果我们以新能源电厂投资入局，所在国的政府将成为我们的帮助者。而且，大部分欧洲国家都实施了市场化的电力政策。即便是莱茵能源、巴登符腾堡能源这样的垂直一体化电力运营商，也必须向我们开放他们的输电和配电网络。另外，如果我们以新能源为卖点，还可以吸引更多的电力用户。”

“…比起这些在未来能够得到的好处。现在的困难并不构成我们迟疑进入新能源领域的理由。虽然新能源发电厂的利润很微薄，但也并不是完全不能盈利。现在投资，占据先发者优势，将帮助我们在未来获得更多的利润。”

乔纳森·韦尔思索片刻后点了点头。

“我回去后，会召开管理层会议，讨论老板的观点，并制定相应的投资计划。”

“乔纳森，我最欣赏的就是你雷厉风行的态度。不过在具体的新能源投资方案出来之前，你要先把员工股权激励计划，以及员工股权奖励计划的事情做好。否则我们可没钱收购英国电网公司。”

“是！…员工股权奖励计划，您准备设置多少股份？”

“暂定15%吧！不过这需要一个长期计划，而不是提前拿出15%的股份设置一个期权池。”

郭守云还需要这部分股权融资，投资于未来，尤其是三年后的次贷危机，当然不会早早把股权让出去。

至于员工股权激励计划，这跟上市一样，融到的资金扩大了太平洋能源的业务，等于变相的增加了他手里剩余股份的价值。这跟股权奖励计划，不求回报的把股份分给优秀员工可是截然不同的两种概念。

乔纳森·韦尔点了点头，跟他预想的一样。郭守云会保证自己对太平洋能源集团绝对的控股权。

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